过二天就要进行新三板精选层的新股申购了，做为一个全新板块，充满机遇的同时也让人有丝丝风险的味道。新板块，新规则，让大家感觉比较陌生，要分析这里面的机遇和风险我们可以借鉴香港新股市场和我们A股的经历来探讨。
以香港市场2019年新股申购为例
香港新股申购和A股不同，最大的不同就是只申购一手的中签率特别高，也是用资金申购的方式，但可以融资申购。我们的精选层将来也可能推出融资申购，香港照顾普通投资者中签率，回拨机制力度大。香港申购新股是个有较高风险的投资行为，因为首日破发是常态，没有好的选股能力，赔钱概率大。根据精选层的申购规则，很可能会出现香港新股申购的这种只申购一手的中签率高的现象。香港是可以开多个户口同时申购的，遇到好股票发行时，会多帐户同时申购来多中签。国内一个人只能一个有效帐户申购。
2019年香港共165只新股首发，有86只新股跌破发行价，占比52%。其中，跌幅最大的是3月15日上市的赏之味（08096） 0.7港元发行，中签率50%，首日跌幅高达32.14% ，要是10万港元参与申购，直接亏损1.6万港元。而10月10日上市的鲁大师(03601) 2.7港元发行，中签率20%，首日收盘价8.6港元，涨了2.18倍，10万港元参与申购，直接获利4.36万元。鲁大师就是我们所说的机遇，如果参与新股申购了就成了真正的大师，赏之味就是那个深渊，如果申购了估计吃什么都没味了。重点是高中签率，这是我们A股几乎没见过的，如果在精选层真出现了高配股率，还破发了，就是风险。如果没破发，反而又是高利润的机遇。这种极端情况是否会在新三板精选层出现，我们拭目以待。
我们再看下我们A股，2011年1月13日还是现金申购的方式，号称中石油第二的华锐风电90元发行，网上中签率2.98% ，开盘跌3.33%，直接破发，收盘跌9.59%，投资者中1个签亏近9000元，A股也不是新股不败，曾经也败过，只是相对来说首日破发的股票不多，持续的时间不长。2011年共有282只新股上市，其中76只首日破发。但仍有206只新股上涨，收益也不错，2011年是A股现金申购新股收益情况最差的一年，但对A股打新来说依然是机遇大于风险。
对于精选层第一批8只新股的申购，都是询价发行，在发行价出来前，我们还不好说，毕竟发行价格也是影响申购的主要因素之一。 一Dujinliang
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