作者：艾凯
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一．企业背景介绍:
（图1：公司高管团队介绍）
分析：
点融网从其企业背影传宣上讲有两个核心亮点：
1.企业资金来源：是由渣打直接投资有限公司和老虎基金投资的互联网金融公司（C轮融资获2亿美金创业界纪录）。
2.其企业高管团队的资历可以算是业内非常高的。
可是在我看来，无论你资金背景来源于那里，钱就是钱，没有高低贵贱之分。而企业团队学历再高，资历再深也与投资者无关。核心终就要看平台提供的产品竟争力如何。参照众多因素我们能得出的唯一结论就是：点融网总体背景过关，无明显风险点。
二.风控措施：任何金融类机构的核心生命线都是风险控制，所以分析投资平台时，我们核心是要分析其风控措施。
1.有托管，不过是非银行托管，公信力要打拆扣。平台资金托管方是财付通、汇付天下等第三方支付机构，暂时没有进行银行资金托管。虽然国家要求的是资金存管，但是主流金融机构的三方资金管理办法要求的是托管，之所以要求互联网投资平台只是存管，是不想太急 ，一棍子打死所有新兴业态而已。所以银行托管信用等级与公信力更高。因为只有银行愿意进行资金托管才说明银行的认可。而点融网虽然有托管，但不是银行，这一点在公信力是有扣分的。
2.有风险备付金与担保制度，但是相关信息披露不足。
（图2：核心风控措施）
分析：虽然有风险备付金与担保，但是披露的具体信息不足，并没有像业内一线品牌中的宜人贷，拍拍贷 等一样每个月公示自已风险备付金情况 ，至于担保这种风控方式个人一直不太认可，因为极为容易产生关联担保，担而不保的情况。而且从产品明细上来看，也没有批露相关具体担保情况。
3.实际操作上采取分散投资。分散投资有利于分散风险，其产品设计上在这一点上功夫做得比较足。
4.平台的线上风控用技术和数据相结合而这对于大数据的准确性和来源要求高，在现有征信体系不完善的情况下，对点融是种考验。在这一点上是要打一个问号的。
二．投资品种分析：
说了这么多，还是让我们来看一看点融网的具体产品吧！
（图3：团系团产品展示）
（ 图4：部分散标产品展示）
从上述两图中，我们不难得出以下几点结论。
1.收益在网贷行业中，属于比较低的。但是好在时长一般不超过一年。
2.其散标，标的巨大，可以说在业内是少有。以此判断这是绝对的P2G行式，而不是所谓的P2P形式。
3.其本上都有本息担保，但是相关具体信息批露不足。
具体分析：
一．团系列
（ 图5： 部分主要团系列产品示意图）
（ 图6： 具体产品分单目录）
（ 图7 团系列：部分标的组成示例）
（图8 团系列：具体标的风险品种组合）
（图9团系列：高端产品序列）
分析：
1.其团系列分散投资做得比较好，是其主打产品。
2.收益偏低，信息批露不全。
3.平台对其团系列进行本息担保，但是相关措施公示不足。
4.投资期限比较灵活，从三个月到一年不等，形式多样。
5.高端产品序列起投门槛高 ，且还有不动产抵押，形式回归传统。说明最好的风控措施还是传统有抵押贷款，而不是承诺担保，这些都不可靠。100%的担保反是最大的风险之所在。
二.散标系列：
（图10：部分散标产品内容）
（图11：部分机构散标展示）
分析：从收益与形式基本与团系列基本相同，所以我们主要分析其中的问题。
1.单个散标体量过大，机构提供债权转让500万的单个标的都有，即使是个人的贷款也有6万，说明其业务形式很难归类为所谓的点对点的P2P，而应归类为一债对多人的P2G形式。这样的形式不利的当然是一旦出现违约风险，造成巨大损失。从其最近公布的坏帐率来看，平台标的30日逾期率小于3%，坏账率小于2%。在网贷行业不算高，但是说明确实有违约风险存在。
2.对于其信用评级，个人持否定观点。为什么普通个人贷款，可以获得所谓知名融资租赁公司优质债权转让获得同样的信用评级。这也就是所谓的担保化对于金融风险评级的扭曲，说白了，有担保要信用评级做什么，因为都一样。可是所谓的安全就只有一条标准了：相关担保靠得住吗？
3.平台本身一个非常明显的问题就是即没有实现国家最低要求的银行存管，也没有实现金融行业普遍规则的银行托管，个人认为这是一个极为明显的风险点。
（图12：平台公示的相关坏帐与逾期率情况）
分析：不过平台在信息披露方面还是有一个明显优点：对于资金总体的坏帐率，逾期率都有非常清晰的提视，这一点要比国内绝大多数网贷平台要强。
三．投资建议：
1.总体观感：信息披露是其总最大的问题，而未能实现银行存管或托管也是一个比较大的风险点，这让人对平台的长期稳定发展持负面观感。
2.收益与风险比处于相对合理区间：风险与收益成正比，从其收益率与公布的坏帐率上来看总体处于可控范围之内，但是其总体在收益风险比上在同行业竟争力明显不足。
3.其高端团系列产品有一定投资吸引力，但是门槛较高。可以根据自身情况参与。
所以在一线平台中，点融网我给与的是负面评级，有待改善！
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